Rynki światowe mocno ucierpiały z powodu wielu przeciwności makroekonomicznych, ale Morgan Stanley dostrzega możliwości akumulacji inwestorów w „upadłych aniołach” – akcjach, które według banku zostały wyprzedane i teraz wyglądają atrakcyjnie. Biorąc pod uwagę, że indeks MSCI Europe spadł w tym roku o prawie 14%, Morgan Stanley uważa, że europejskie akcje zostały wyprzedane, a indeks jest obecnie notowany poniżej długoterminowej średniej ceny do zysku – ważnego wskaźnika, którego inwestorzy używają do pomiaru wartości zaleta. Jednak pomimo warunków wyprzedaży i niższych wycen, bank powiedział, że pozostaje ostrożny w stosunku do europejskich akcji. „Ogólnie rzecz biorąc, postrzegamy wyceny akcji jako dość atrakcyjne i niezbyt tanie, zwłaszcza że podstawowy obraz zysków przedsiębiorstw zaczyna wyglądać na bardzo trudny” – powiedzieli stratedzy Morgan Stanley, kierowani przez Rossa MacDonalda w notatce badawczej z maja. 24. Bank przyznał jednak, że istniały okazje do stworzenia listy „Upadłych aniołów”. „Zdajemy sobie sprawę, że w przypadku wielu akcji i sektorów słabsze wyniki były już ekstremalne. Biorąc to pod uwagę, uważamy, że inwestorzy mogą ostrzyć ołówki na poszczególnych nazwiskach, gdy zaczynają się pojawiać ryzyko spadkowe, a ryzyko i korzyści wydają się atrakcyjne – powiedział MacDonald. Dodał: „Chociaż jesteśmy taktycznie ostrożni, uważamy, że inwestorzy mają coraz większy apetyt na budowanie pozycji w „dobrych spółkach po lepszej cenie” – akcjach, w których ostatnie słabe wyniki stworzyły atrakcyjny punkt wejścia dla niecierpliwych inwestorów”. CNBC Pro przedstawia pięć „Upadłych aniołów” Morgana Stanleya. Capgemini Morgan Stanley postrzega francuską firmę konsultingową Capgemini jako „bezpieczną przystań” po „atrakcyjnej” cenie. Bank zauważył, że firma od dawna jest stosunkowo defensywna i dobrze sobie radziła podczas pandemii koronawirusa. Capgemini jest również narażone na strukturalne zagadnienia technologiczne, takie jak Demand Acceleration for Digital Transformation oraz Digital Manufacturing/Industry 4.0. Bank postrzega akcje jako atrakcyjną wartość dla tej możliwości wzrostu i ustalił cenę docelową na 237 euro (254 USD) za akcję. Wskazuje to na potencjalny wzrost o 31,3% dla ceny zamknięcia akcji wynoszącej 180,5 euro w dniu 31 maja. Bank uważa, że e-commerce to świecki trend, który „zostanie” – pomimo tegorocznej normalizacji w branży i możliwego spowolnienia konsumpcji. Morgan Stanley zauważył, że Deutsche Post zainwestowała w automatyzację i cyfryzację swoich procesów, a także w poszerzenie bazy klientów – wszystko to doprowadziło do wzrostu zarówno jej przepustowości, jak i kontrolowanego rynku. MacDonald zauważył, że akcje również wyglądają na tanie w porównaniu do swoich konkurentów, a akcje są wyceniane z dyskontem w porównaniu do ich amerykańskich odpowiedników — odpowiednio 45% i 10% zniżki dla UPS i Fedex. „Stwierdzamy, że te redukcje są przesadzone” – dodał. EssilorLuxottica Morgan Stanley uważa, że profil przychodów firmy jest najbardziej elastyczny z jej konkurentów. „W świetle obaw rynku o słabe nastroje konsumentów postrzegamy EssilorLuxotticę jako jedną z najbezpieczniejszych gier dla inwestorów konsumenckich, biorąc pod uwagę jej profil przychodów oparty na opiece zdrowotnej” – powiedział MacDonald. Bank spodziewał się, że firma osiągnie pięcioletni, złożony wzrost zysków o 11%. Głównym motorem tego będą synergie i innowacje produktowe. Bank uważa, że firma oferuje „znacznie wyższy poziom [earnings] wizja” w odniesieniu do nazw konsumentów i innych marek. LVMH Bank powiedział, że LVMH pozostaje „najlepszym wyborem” w sektorze, który został obniżony od końca 2021 roku, opisując firmę jako „strukturalnego zwycięzcę pod względem udziału w rynku” w praktycznie wszystkich firmach w Bank dodał, że pozostaje „optymistyczny” co do perspektyw rozwoju firmy i uważa, że powinien „trzymać się lepiej” niż jego konkurenci w SAP Pomimo rotacji rynku z dala od akcji wzrostowych i technologicznych, Morgan Stanley powiedział, że pozostaje „pewny”, że SAP może „stosować się stosunkowo dobrze” w czasie spowolnienia, biorąc pod uwagę mieszankę powtarzających się przychodów i ofert produktów, które mogą pomóc firmom zmniejszyć ich wzrost przychodów. „SAP zapewnia połączenie wysokich, cyklicznych przychodów, silnych czynników napędzających popyt na produkty i rynek, a także wyceny niższej niż w przypadku poprzednich poziomów”. .
Oj Anspach | Sojusz obrazu | Obrazy Getty
Rynki globalne zostały zaatakowane przez mnóstwo przeciwności makro, ale Morgan Stanley Dostrzega możliwości gromadzenia się inwestorów w „Upadłych Aniołach” – Akcje, które zdaniem banku zostały wyprzedane, a teraz wyglądają atrakcyjnie.
