Raport o inflacji CPI luty 2024:

Inflacja ponownie wzrosła w lutym, przez co Rezerwa Federalna czekała co najmniej do lata, zanim zacznie obniżać stopy procentowe.

Wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich, będący szeroką miarą cen towarów i usług, wzrósł w miesiącu o 0,4% i o 3,2% w porównaniu z rokiem poprzednim, podało we wtorek Biuro Statystyki Pracy Departamentu Pracy. Miesięczny wzrost był zgodny z oczekiwaniami, jednak roczna stopa była nieco wyższa od konsensusu Dow Jones szacowanego na 3,1%.

Po wyłączeniu zmiennych cen żywności i energii bazowy CPI wzrósł o 0,4% w miesiącu i 3,8% w skali roku. W obu przypadkach były one o około jedną dziesiątą punktu procentowego wyższe od prognoz.

Chociaż 12-miesięczne tempo inflacji mogło osiągnąć szczyt w połowie 2022 r., pozostaje powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2%, w miarę jak bank centralny zbliża się do dwudniowego posiedzenia politycznego za tydzień.

Wzrost wydatków na energię o 2,3% pomógł w zwiększeniu inflacji. Koszty wyżywienia pozostały w tym miesiącu na niezmienionym poziomie, natomiast koszty zakwaterowania wzrosły o kolejne 0,4%.

BLS podaje, że wzrost energii i schronienia stanowi ponad 60% całkowitych zysków. Benzyna wzrosła o 3,8% w skali miesiąca, podczas gdy czynsz własny, hipotetyczna miara tego, na ile właściciele domów mogą sobie pozwolić na wynajem swoich nieruchomości, wzrósł o 0,4%.

„Inflacja w dalszym ciągu rośnie powyżej 3%, a głównym złoczyńcą po raz kolejny są koszty mieszkań. Biorąc pod uwagę oczekiwany w tym roku wzrost cen domów i powolny spadek czynszów, długo oczekiwany spadek cen mieszkań nie przyjdzie w najbliższym czasie na ratunek, „ powiedział Robert Frick, ekonomista korporacyjny w Federalnej Unii Kredytowej Marynarki Wojennej. „Raporty takie jak styczeń i luty nie skłonią Fed do szybkiej obniżki stóp procentowych”.

Ceny biletów lotniczych wzrosły o 3,6%, ceny odzieży o 0,6%, a pojazdów używanych o 0,5%. Usługi opieki medycznej spadły w zeszłym miesiącu o 0,1%, do czego przyczynił się większy niż oczekiwano wzrost CPI w styczniu.

Wzrost zasadniczego wskaźnika CPI rok do roku był o 0,1 procent wyższy niż w styczniu, podczas gdy wskaźnik bazowy wyniósł niecałe jedną dziesiątą punktu.

Rynki wykazały niewielką początkową reakcję po tych wiadomościach, a kontrakty terminowe były powiązane ze średnimi cenami głównych akcji, a rentowności obligacji skarbowych nieco wyższe.

Chociaż 12-miesięczne tempo inflacji mogło osiągnąć szczyt w połowie 2022 r., pozostaje powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2%, w miarę jak bank centralny zbliża się do dwudniowego posiedzenia politycznego za tydzień.

Obaj urzędnicy banku centralnego wyrazili w ostatnich tygodniach ostrożność, że obniżki stóp procentowych prawdopodobnie nastąpią w pewnym momencie w tym roku i że zbyt wcześnie się poddają w walce z wysokimi cenami. Raport sporządzony po styczniowym posiedzeniu wskazał, że decydenci potrzebują „większej pewności”, że inflacja powraca do celu.

Przewodniczący Jerome Powell w zeszłotygodniowym zeznaniu przed Kongresem powtórzył te obawy, chociaż zauważył, że Fed „nie jest daleko” od miejsca, w którym zacznie luzować politykę pieniężną.

Wtorkowy raport „pozostawia urzędników Fed w pewnej odległości od osiągnięcia «nadmiernej pewności» potrzebnej do obniżenia stóp procentowych” – powiedział Paul Ashworth, główny ekonomista Capital Economics na Amerykę Północną.

W przypadku rynków finansowych zmiana nastawienia banku centralnego z otwartej polityki pod koniec 2023 r. może sygnalizować ponowne przemyślenie tempa obniżek stóp procentowych. Inwestorzy na kontraktach futures spodziewali się obniżek w marcu, spodziewając się ogółem sześciu lub siedmiu w tym roku, przesuwając pierwszą obniżkę na czerwiec, zakładając, że obniżki będą dokonywane w trzech kolejnych odstępach co ćwierć punktu.

Prężna gospodarka pomogła bankowi centralnemu skoncentrować się na napływających danych i pozwoliła decydentom uniknąć pośpiechu w obniżaniu stóp procentowych. Według narzędzia PKBNow Tracker prowadzonego przez Fed w Atlancie oczekuje się, że produkt krajowy brutto będzie rósł w tempie 2,5% rocznie w 2023 r. i przyspieszy do 2,5% w pierwszym kwartale 2024 r.

Kluczowym składnikiem tego wzrostu jest prężna baza konsumentów, wspierana przez silny rynek pracy. W lutym w gospodarce powstało 275 000 dodatkowych miejsc pracy poza rolnictwem, chociaż wzrost przesunął się głównie na zatrudnienie w niepełnym wymiarze godzin, a stopa bezrobocia wzrosła do 3,9%.

Taka siła może mieć miecz obosieczny: wzrost w obliczu agresywnych podwyżek stóp procentowych dał bankowi centralnemu czas na prowadzenie polityki, ale rodzi również obawy, że inflacja może być bardziej trwała, niż oczekiwano.

Zaniepokojenie budzą zwłaszcza koszty mieszkaniowe.

Zakwaterowanie odpowiada za około jedną trzecią wskaźnika CPI i wykazuje spowolnienie, przynajmniej według miary BLS. Urzędnicy banku centralnego zauważają, że ceny wynajmu spadają w ciągu roku, a inne środki poza kalkulacją CPI łagodzą presję na ceny wynajmu na właścicieli.

Korekta: BLS podaje, że wzrost energii i schronienia stanowi ponad 60% całkowitych zysków. Poprzednia wersja błędnie określiła pole.