Wydarzenie w Berkshire Hathaway zapewnia dobry wgląd w losy następcy Warrena Buffetta, ale rodzi także nowe pytania

Te lata Spotkanie Berkshire Hathaway Dało to akcjonariuszom najlepszą jak dotąd szansę na usłyszenie wypowiedzi człowieka, który pewnego dnia obejmie stanowisko dyrektora generalnego po odejściu Warrena Buffetta, ale w sobotę Buffett po raz pierwszy powiedział, że… Grzegorz Apel Powinien także po przejęciu przejąć odpowiedzialność za inwestycje spółki, stawiając nowe pytania dotyczące planu sukcesji.

Abel swoją encyklopedyczną wiedzę o… Narzędzia działają Którą bezpośrednio kierował przez wiele lat i zajmował się działalnością kolejową oraz potencjalnymi przejęciami, które Berkshire realizował po drodze Przez cały dzień dzielił scenę z Buffettem. Ze swojej strony 93-letni miliarder pokazał inwestorom, że nadal ma bystry umysł.

Appel zauważył, że wymagałaby poważnej zmiany kulturowej, aby pracownicy PacifiCorp i innych przedsiębiorstw użyteczności publicznej, którzy od dawna skupiali całą swoją energię na utrzymywaniu włączonego światła, rozważyli wyłączenie zasilania w okresach, gdy istnieje ryzyko narażenia na działanie ich linii energetycznych . Rozpalanie pożarów lasów bardzo dobrze. Powiedział także, że po rozczarowujących wynikach koleje BNSF Railway pracują nad poprawą „naszej struktury kosztów”.

Sukcesja była bez wątpienia najwyższym priorytetem dla wielu spośród tysięcy ludzi, którzy wypełnili arenę Omaha, aby wysłuchać późniejszych przemówień obu mężczyzn. Zmarł jesienią ubiegłego roku Wiceprzewodniczący Charlie Munger. Buffett, Abel i Ajit Jain, inny dyrektor z Berkshire, który nadzoruje ubezpieczycieli firmy, zapewniali inwestorów, że zarząd Berkshire spędza dużo czasu, koncentrując się na tym, „co stanie się z operacją, jeśli potrąci mnie ciężarówka” – powiedział Jain. Znalezienie odpowiedniego zamiennika któregokolwiek z tych trzech będzie ważne.

Wcześniej Buffett powiedział, że kiedy Appel zostanie dyrektorem generalnym, menadżerowie inwestycyjni Ted Weschler i Todd Combs, który objął także stanowisko dyrektora generalnego Geico, zajmą się ogromnym portfelem Berkshire. Jednak Buffett powiedział w sobotę, że jego sposób myślenia ewoluował i że „prawdopodobnie znając Grega, pozostawię mu alokację kapitału”.

Ponieważ Abel tak dobrze rozumie biznes, rozumie także akcje, powiedział Buffett.

Jednak dobre firmy nie zawsze generują dobre akcje, jeśli nie trafi się w odpowiednim momencie i w odpowiedniej wielkości pozycji, a to jest sztuka, powiedział James Shanahan, analityk Edwarda Jonesa.

„Uważam, że wybieranie akcji jest trudne. Nie sądzę, że jest to coś, od czego można zacząć i w czym można być dobrym” – stwierdziła Shanahan.

Appel, gdy przez dziesięć lat był szefem działu użyteczności publicznej w Berkshire, zawierał wielomiliardowe transakcje, obejmujące m.in. Energia Nevady I AltalinkAle nigdy nie był zbieraczem akcji. Weschler i Combs być może będą w stanie pomóc Abelowi znaleźć czas i znaleźć możliwości na giełdzie, ale Buffett nie powiedziałby tego w sobotę.

Historia trwa

Appel właśnie zapewnił akcjonariuszy, że „zasady alokacji kapitału, które stosujemy dzisiaj, zostaną utrzymane”.

„Czy daje ci to mniej czy więcej pewności po zwycięstwie Buffetta? Powiedziałbym, że powinno dać ci mniej – nie dlatego, że jest to gorsza okoliczność – ale dlatego, że nie było to zbyt przejrzyste i nie zostało jasno przekazane. Musisz zacząć pytać „OK, co jeszcze się zmieni?” – powiedział Cole. Smead ze Smead Capital Management.

Appel z pewnością cieszy się zaufaniem dyrektorów generalnych wszystkich różnorodnych przedsiębiorstw pozaubezpieczeniowych w Berkshire, którzy raportują do niego i zwracają się do niego o radę w przypadku wszelkich stojących przed nimi wyzwań.

„Greg widzi na co dzień o wiele więcej niż ja. Jego punkt widzenia jest ceniony, a jego mądrość to coś w rodzaju luksusu, z którego wszyscy możemy skorzystać” – powiedział Dan Sheridan, który właśnie został dyrektorem generalnym Brooks Running. w tym roku, po przejściu swojego poprzednika na emeryturę, Abel zawsze jest pokorny i ciekawy swojej pracy, nawet gdy zadaje trudne pytania.

Pat Egan, dyrektor generalny See’s Candies, dodał, że Abel odzwierciedla wszystkie podstawowe wartości Berkshire, skupiając się na uczciwości, obsłudze klienta i wzmacnianiu marek, jednocześnie zapewniając spółkom zależnym Berkshire swobodę niezależnego działania.

„On naprawdę oczekuje, że będziemy znać naszą działalność, rozumieć standardy i prowadzić ją na co dzień” – powiedział Tim Baucom, dyrektor generalny giganta podłogowego Shaw Industries. „Czuję, że mam całą wolność na świecie, ale z wolnością wiąże się odpowiedzialność”.

Akcjonariusze, którzy brali udział w zgromadzeniu i spędzali godziny na zakupach i rozmowach z kadrą kierowniczą przy stoiskach ustawionych przez spółki zależne Berkshire, choć nie słuchali Buffetta i Appela, nie mają wątpliwości. Niektórzy z nich mieli nawet okazję zrobić sobie selfie z Abelem, chociaż Buffett nie zwiedza już publicznie hali wystawowej.

„Myślę, że nic im się nie stanie” – powiedział Michael Grizzard, który po raz drugi wybrał się do Omaha z Richmond w stanie Wirginia. „Są w dobrych rękach i myślę, że mają dobrą kulturę”.

Nawet Buffett, z pewnością jeden z największych inwestorów, jakich widział świat, miał ostatnio trudności ze znalezieniem dobrych inwestycji na tyle dużych, aby coś zmienić w Berkshire, z wyjątkiem udziałów w Apple o wartości 135 miliardów dolarów, które pozostają największą dotychczas inwestycją tej spółki, powiedział Smid. Po Trochę przycinania W tym roku.

Zatem niezależnie od tego, jak dobrym inwestorem jest Abel, będzie miał trudności ze znalezieniem transakcji wystarczająco dużych, aby zapewnić mu znaczący impuls. zarobki w Berkshire Co w pierwszym kwartale roku osiągnęło poziom 13 miliardów dolarów. To wyzwanie jest w dużej mierze powodem Buffett ostrzegał Inwestorzy nie spodziewają się żadnego z „niesamowitych wyników” z przeszłości Berkshire.

Ale na razie Buffett pokazał, że Appel być może nie będzie musiał w najbliższym czasie przejmować sterów, ponieważ wygląda dobrze, i od dawna zapewnia, że ​​nie planuje odchodzić na emeryturę, nawet jeśli w sobotę przyznał, że nie ma już takiej energii, jaką zużywał Do. Analityczka ds. badań CFRA, Cathy Seifert, była pod wrażeniem jego wytrzymałości.

„W tym przedstawieniu nie było nic, co wydało mi się niepokojące lub niepokojące” – powiedział Seifert.

___

Więcej relacji AP na temat Warrena Buffetta można znaleźć tutaj: https://apnews.com/hub/warren-buffett. Aktualności dotyczące Berkshire Hathaway można znaleźć tutaj: https://apnews.com/hub/berkshire-hathaway-inc. Śledź Josha Funka w Internecie pod adresem https://apnews.com/author/josh-funk,https://www.twitter.com/funkwrite I https://www.linkedin.com/in/funkwrite.