Jeśli rynki będą dobrze sobie radzić, dzisiejsze oświadczenie Fed w sprawie polityki ogłosi przedostatnią podwyżkę stóp w cyklu, przy czym ruch o ćwierć punktu ma nastąpić 22 marca. Jednak prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell może mieć inne pomysły. Dlatego S&P 500 spadł w poniedziałek z sześciotygodniowego maksimum.
X
Rynki wzmocniły się we wtorek po tym, jak wskaźnik kosztów zatrudnienia wykazał słaby wzrost płac w czwartym kwartale. Jednak nagły wzrost liczby ofert pracy zgłoszony przez Departament Pracy w środę sprawił, że S&P 500 ponownie znalazł się w defensywie przed ogłoszeniem posiedzenia Fed o godzinie 14:00.
Powell mógłby argumentować, dlaczego stopy procentowe muszą wzrosnąć po dzisiejszej podwyżce i pozostać tam dłużej, niż zakładają inwestorzy. Jednak Wall Street podwoiła swoje przekonanie, że podwyżka stóp wkrótce wygaśnie. W rzeczywistości szanse na wzrost o ćwierć punktu w marcu spadły z 98% w poniedziałek do 83% dzisiaj, według CME Group. FedWatch strona.
Chociaż rynki mogą mieć rację, dzisiejsze posiedzenie Fed ma na celu pozostawienie decydentom otwartych możliwości. Co więcej, Powell nie ma żadnego interesu w dostarczaniu pożywki dla S&P 500, aby rósł, a rentowności obligacji skarbowych spadały.
Najważniejszym czynnikiem będzie sposób, w jaki Powell scharakteryzuje równowagę ryzyka. Jeśli powie, że teraz równoważy wyższą niż oczekiwano inflację i niższą inflację w warunkach słabnącej gospodarki, S&P 500 wzrośnie. Ale prawdopodobnie nie jest jeszcze gotowy, aby tam pójść i będzie nadal twierdził, że ryzyko inflacji jest w górę.
Wyraźny byczy sygnał dla S&P 500 pojawiłby się, gdyby oświadczenie polityczne pominęło sformułowanie, że Komitet Polityczny oczekuje „kontynuacji podwyżek” kluczowej stopy procentowej Fed. Większość ludzi oczekuje, że język pozostanie.
Ostrzeżenie o wystrzałach kilka minut przed posiedzeniem Fed
Protokoły z posiedzenia Fed w połowie grudnia uwydatniły obawy decydentów co do „nadmiernego złagodzenia warunków finansowych”. W protokole stwierdzono, że ożywienie na rynkach finansowych może „skomplikować wysiłki komisji w celu przywrócenia stabilności cen”.
Ta obawa może zaprzątać głowy decydentów na posiedzeniu Rezerwy Federalnej w tym tygodniu. To dlatego, że pomiar krajowej sytuacji finansowej przez Chicago Fed do 20 stycznia pokazał, że były one łatwiejsze niż kiedykolwiek, odkąd zaczęły podnosić stopy procentowe w marcu ubiegłego roku.
Jednak konferencja prasowa Powella o 14:30 po zakończeniu posiedzenia Fed nie będzie ostatnim słowem w kwestii oczekiwań na podwyżki stóp. Prawdopodobnie seria danych z rynku pracy opublikowana w tym tygodniu będzie miała większy wpływ na rynki niż dane Powella.
Dane dotyczące miejsc pracy i płac są podstawowe
We wtorek rano Indeks Kosztów Zatrudnienia Departamentu Pracy pokazał, że koszty wynagrodzeń wzrosły o 1% w czwartym kwartale w porównaniu do oczekiwanych 1,1%. Jednak wynagrodzenia wzrosły o 5,1% w porównaniu z rokiem ubiegłym, nieznacznie w górę od 5% wzrostu w trzecim kwartale.
Ekonomiści zwracają baczną uwagę na wzrost wynagrodzeń pracowników sektora prywatnego, z wyłączeniem osób wykonujących płatne zawody, jako dobry wskaźnik podstawowego wzrostu płac. W IV kwartale płace w tej kategorii wzrosły o 0,9%, czyli w tempie rocznym 3,6%. Środek ten nie obejmuje zawodów, w przypadku których wynagrodzenie jest uzależnione od prowizji, na które mogą bardziej wpływać okresowe wzloty i upadki.
Znaczenie raportu ECI wzrosło, ponieważ Fed podkreślił potrzebę niższego wzrostu płac, aby sprowadzić inflację z powrotem do celu 2%. Powell powiedział, że wystarczy złagodzenie wzrostu płac do 3,5 proc.
Jednak po świetnych informacjach o wzroście płac, nieoczekiwany skok zatrudnienia o 572 tys. do 11 mln w grudniu ostudził entuzjazm inwestorów.
Powell wielokrotnie podkreślał nadwyżkę ofert pracy dla bezrobotnych jako główną przyczynę niezwykle silnego wzrostu płac. W grudniu stosunek wolnych miejsc pracy do bezrobotnych wzrósł do 1,9 z 1,7, czyli znacznie powyżej szczytu sprzed Covid-19.
Ponieważ zarówno wydatki konsumpcyjne, jak i produkcja wykazują oznaki słabości, piątkowy styczniowy raport o zatrudnieniu dostarczy więcej dowodów na to, czy ostatnie główne źródło siły gospodarki wygasło. Analitycy spodziewają się silnego wzrostu z 185 000 miejsc pracy, ale oczekuje się, że średni wzrost godzinowych zarobków spadnie do 4,4% z 4,6% w grudniu.
Konfiguracja S&P 500
W akcji giełdowej w środę rano S&P 500 spadł o 0,2%. Nastąpiło to po wtorkowym wzroście o 1,5% dla S&P 500 po poskromieniu danych ECI. Podczas wtorkowego zamknięcia indeks S&P 500 wzrósł o 14% w stosunku do najniższego poziomu z bessy z 12 października, ale nadal był o 15% poniżej swojego rekordowego maksimum.
W piątek S&P 500 osiągnął szczyt wokół 4094, odnotowując trzeci bieg na rozliczeniu 4100 od początku grudnia. Jest to kluczowy poziom do obserwowania w tej chwili. S&P 500 zamknął wtorek na poziomie 4076,60, blisko swojego dziennego maksimum.
Koniecznie przeczytaj IBD Wielkie zdjęcie Codziennie bądź na bieżąco z trendami rynkowymi i ich znaczeniem dla Twoich decyzji handlowych.
Może Ci się spodobać:
Nowa główna stopa inflacji Fed spadła w grudniu
Dołącz do IBD Live i poznaj najlepsze techniki czytania wykresów i handlu od profesjonalistów
Złap kolejne zwycięskie akcje z MarketSmith
Jak zarabiać na akcjach w 3 prostych krokach
Kontrakty terminowe: wzrost rynku w Fed; AMD, Snap to dwa główne czynniki napędzające ostatnio
„Nagradzany beeraholik. Fan Twittera. Podróżnik. Miłośnik jedzenia.