Prezes Fed Powell nazywa rozmowy o obniżkach stóp procentowych „przedwczesnymi” i twierdzi, że mogą nastąpić dalsze podwyżki

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell w piątek odrzucił oczekiwania rynkowe dotyczące przyszłych dużych obniżek stóp procentowych, stwierdzając, że jest zbyt wcześnie, aby ogłaszać zwycięstwo nad inflacją.

Pomimo szeregu niedawnych pozytywnych wskaźników dotyczących cen, szef banku centralnego powiedział, że Federalny Komitet Otwartego Rynku planuje „utrzymać powściągliwość w polityce”, dopóki decydenci nie będą przekonani, że inflacja zdecydowanie zmierza w stronę 2%.

„Byłoby przedwczesne wyciąganie wniosków z pewnością, że osiągnęliśmy wystarczająco restrykcyjne stanowisko, ani przewidywanie, kiedy polityka zostanie złagodzona” – powiedział Powell w przygotowanych uwagach dla publiczności w Spelman College w Atlancie. „Jesteśmy gotowi jeszcze bardziej zaostrzyć tę politykę, jeśli okaże się to właściwe”.

Oczekiwania, że ​​Fed zakończy podnoszenie stóp procentowych i przyjmie nastawienie akomodacyjne w 2024 r., pomogły w podsyceniu silnego wzrostu na Wall Street, w wyniku którego indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł w ciągu ostatniego miesiąca o ponad 8%, osiągając nowy najwyższy poziom w 2023 r.

Czwartkowy raport Departamentu Handlu wykazał, że ceny osobistych wydatków konsumpcyjnych, preferowana przez Fed miara inflacji, wzrosły o 3% w porównaniu z rokiem ubiegłym, ale o 3,5% w oparciu o podstawę wykluczającą zmienne ceny żywności i energii. Za znaczną część spadku inflacji odpowiadają niedawne gwałtowne spadki cen energii.

Powell powiedział, że obecne poziomy nadal są „znacznie powyżej” celu banku centralnego. Odnotowując, że inflacja bazowa przez ostatnie sześć miesięcy wynosiła średnio 2,5%, Powell powiedział: „Chociaż niższe odczyty inflacji w ciągu ostatnich kilku miesięcy są mile widziane, postęp ten musi być kontynuowany, jeśli mamy osiągnąć nasz cel 2%.

Gdy inflacja osiągnęła najwyższy poziom od początku lat 80., Fed dokonał serii 11 podwyżek stóp procentowych, podnosząc je do najwyższego poziomu od 22 lat, przy docelowym przedziale od 5,25% do 5,5%. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) na swoich dwóch ostatnich posiedzeniach utrzymywał stopy procentowe na niezmienionym poziomie, a kilku urzędników wyraziło swoje przekonanie, że stopa funduszy federalnych prawdopodobnie znajduje się na poziomie lub blisko poziomu, jaki powinna być.

Następne posiedzenie Fed zaplanowano na 12-13 grudnia.

„Zdecydowane działania, które podjęliśmy, zepchnęły nasze stopy procentowe do ograniczonego obszaru, co oznacza, że ​​rygorystyczna polityka pieniężna wywiera presję spadkową na aktywność gospodarczą i inflację” – powiedział Powell. „Uważa się, że polityka pieniężna wpływa na sytuację gospodarczą z opóźnieniem i prawdopodobne jest, że pełne skutki naszego zacieśnienia polityki pieniężnej nie były jeszcze odczuwalne”.

Ceny rynkowe z piątkowego poranka wskazywały, że Fed już podniósł stopy procentowe i może rozpocząć obniżki już w marcu 2024 r., Według Grupy CME. Co więcej, kontrakty futures wskazują na obniżki o łączną kwotę 1,25 punktu procentowego do końca roku, co odpowiada cięciom o pięć czwartych punktu procentowego.

Jednak ani Powell, ani żaden z jego kolegów nie dał żadnych oznak, że rozważają cięcia, a prezydent zobowiązał się do podejmowania przyszłych decyzji w oparciu o dane, a nie o jakąkolwiek z góry ustaloną ścieżkę.

Powell powiedział: „Decyzje podejmujemy jedno spotkanie po drugim, w oparciu o całość napływających danych i ich wpływ na perspektywy aktywności gospodarczej i inflacji, a także bilans ryzyk”.

Mówiąc o danych ekonomicznych, Powell określił rynek pracy jako „bardzo silny”, stwierdzając, że spadek tempa tworzenia miejsc pracy pomaga przywrócić dotychczasowy poziom podaży i popytu. Zauważył również, że złagodzenie presji w łańcuchu dostaw pomogło złagodzić inflację i stwierdził, że ryzyko zbyt dużego lub zbyt małego podniesienia stóp procentowych „stało się bardziej zrównoważone”. Gdy Fed podniósł stopy procentowe, Powell podkreślił znaczenie bycia agresywnym.