Rozmowa Powella: zakończenie rynków

(Bloomberg) – Akcje odrobiły większość strat, ponieważ inwestorzy niechętnie stawiali duże zakłady przed przemówieniem Jerome’a ​​​​Powella w środę.

Najczęściej czytane z Bloomberga

Zyski w energetyce, przemyśle i finansach zrównoważyły ​​spadki w dużych technologiach. Akcje Amazon.com Inc., która sprzedaje instrumenty dłużne o ratingu inwestycyjnym, spadły. Benchmark mierzący globalną krzywą dochodowości odwrócił się po raz pierwszy od co najmniej dwóch dekad – sygnalizując spowolnienie.

Oczekuje się, że Powell potwierdzi oczekiwania, że ​​Fed podniesie stopy w przyszłym miesiącu, przypominając jednocześnie Amerykanom, że walka z inflacją będzie kontynuowana do 2023 roku. Niektórzy decydenci nalegali, aby jeszcze bardziej podnieść koszty finansowania zewnętrznego w tym tygodniu. Stawki idą nieco wyżej niż przewidywał kilka miesięcy temu.

„Fed podwyższył wystarczająco – wystarczająco szybko – aby recesja stała się podstawowym scenariuszem w naszej książce” – powiedziała Lauren Goodwin, ekonomistka i strateg portfela w New York Life Investments. „Zmienność i premie za ryzyko mogą być podwyższone, dopóki bank centralny nie będzie walczył z inflacją w czasie recesji”.

Goodwin zauważył również, że zwroty z akcji zwykle nie zaczynają spadać, dopóki nie rozpocznie się recesja. Oznacza to, że fundamenty giełdy „mogą ulec dalszemu pogorszeniu” – dodał.

Grupa Goldman Sachs Inc. Według Davida Costina rozdęte marże amerykańskich korporacji zaczną się kurczyć w 2023 r. Stratedzy firmy, wraz ze strategami innych banków, w tym Morgan Stanley, przewidują spowolnienie wzrostu zysków w przyszłym roku.

Alicia Levine z BNY Mellon Wealth Management twierdzi, że nawet w płytkiej recesji spółki z indeksu S&P 500 nadal mogą odnotować 20-procentowy spadek zysków.

Historia trwa

„Ostatecznie nadal istnieje tutaj ryzyko” – powiedział Levine telewizji Bloomberg. „To rok przejściowy. W przyszłym roku„ OK, teraz wasze ceny są wyższe, co to oznacza dla realnej gospodarki? Nie sądzę, abyśmy naprawdę to wycenili”.

Przeczytaj: Barclays opóźnia wezwanie do recesji w USA, Fed tnie w obliczu mocnych danych

Przeczytaj: BofA mówi, że amerykańska krzywa dochodowości powróci do normy w Fed Pivot

Działania banku centralnego, uporczywa inflacja, wojna na Ukrainie i perspektywy zysków przedsiębiorstw „tworzą trudną historię dla rynku akcji w ciągu najbliższych 12 miesięcy”, powiedział Kevin Phillips, partner w Bel Air Investment Advisors.

W zeszłym tygodniu klienci instytucjonalni i fundusze hedgingowe zainwestowali pieniądze w akcje, podczas gdy klienci detaliczni wyprzedali piąty tydzień z rzędu – a według strategów Bank of America Corp. Hala.

Niedawny wzrost w połączeniu z brakiem „wyjść przypominających poddanie się” sprawia, że ​​inwestorzy są przekonani, że rynek osiągnął już dno. Ale stratedzy BofA twierdzą, że widzą większe ryzyko spadku przed pierwszą połową 2023 r.

Wiele szeroko śledzonych wskaźników DeMark próbuje przewidywać zmiany dynamiki i długoterminowych trendów, co sugeruje, że indeks zmienności Cboe może się odwrócić.

Podczas gdy pojawienie się formacji „Countdown 13” prowadziło w przeszłości do odwrócenia, historia pokazuje, że skupiska takich sygnałów pojawiają się na nowszych minimach. Tak zwany wskaźnik strachu spadł w zeszłym tygodniu do najniższego poziomu od sierpnia, gdy S&P 500 awansował.

Tymczasem dawni bycy dolarowi, w tym JP Morgan Asset Management i Morgan Stanley, twierdzą, że era silnego dolara dobiega końca, ponieważ spadające ceny zmniejszają wyzwania rynków związane z dalszym zacieśnianiem polityki przez Fed. Może to oznaczać okazje do zakupu walut z Europy, Japonii i rynków wschodzących.

Najważniejsze wydarzenia tego tygodnia:

• Raport EIA o zapasach ropy naftowej, środa

• Chiny PMI, środa

• Przemówienie prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a ​​Powella, środa

• W środę Fed opublikuje swoją Beżową Księgę

• Zapasy brutto w USA, PKB, środa

• S&P Global PMI, czwartek

• Wydatki na budownictwo w USA, dochody konsumentów, początkowe roszczenia bezrobotnych, produkcja ISM, czwartek

• Haruhiko Kuroda z BOJ przemawia w czwartek

• Bezrobocie w USA, płace poza rolnictwem, piątek

• Christine Lagarde z EBC przemawia w piątek

Niektóre kluczowe ruchy na rynkach:

Akcje

• S&P 500 spadł o 0,2% o 15:34 czasu nowojorskiego

• Nasdaq 100 spadł o 0,7 proc.

• Dow Jones Industrial Average niewiele się zmienił

• Niewiele zmienił się indeks MSCI World Index

Monety

• Bloomberg Dollar Spot Index spadł o 0,1%

• Euro spadło o 0,1% do 1,0329 USD

• Funt brytyjski niewiele się zmienił na poziomie 1,1950 USD

• Japoński jen wzrósł o 0,2% do 138,71 za dolara

kryptowaluty

• Bitcoin wzrósł o 1,6% do 16 451,38 USD

• Ether wzrósł o 4% do 1219,57 USD

Obligacje

• Rentowność 10-letnich Treasuries wzrosła o sześć punktów bazowych do 3,75%

• Rentowność niemieckich 10-letnich obligacji spadła o siedem punktów bazowych do 1,92 proc.

• Rentowność brytyjskich 10-letnich obligacji spadła o trzy punkty bazowe do 3,10%.

materiały

• Ropa West Texas Intermediate wzrosła o 1,6% do 78,44 USD za baryłkę.

• Kontrakty terminowe na złoto wzrosły o 0,5% do 1 763,30 USD za uncję

Ta historia została stworzona przy pomocy Bloomberg Automation.

–Z pomocą Peytona Forte, Vildany Hajric i Garfielda Reynoldsa.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

©2022 Bloomberg LP